融资端受阻的同时 房企7月到期债务重回千亿以上

田馥聪
导读 一边是融资面收紧,一边是偿债高峰。今年以来,房企所在的债券市场动荡不安。数据显示,今年1-7月,房企境内外债券融资合计约6428亿元,较2

一边是融资面收紧,一边是偿债高峰。今年以来,房企所在的债券市场动荡不安。数据显示,今年1-7月,房企境内外债券融资合计约6428亿元,较2020年下降13%,累计增速达到2018年后低点。记者注意到,7月下旬,中资房企美元债务出现普遍下降,其中融创、郑融等多家中资房企美元债务降幅创纪录。有业内人士分析,房企短期仍面临较大资金压力,需要密切关注其“减债”计划的进展,不排除信用资质继续恶化的可能。

融创和郑融等许多中资房企的美元债务降幅创下纪录。

RealData发布的《7月房企融资月报》显示,今年1-7月,房企境内外债券融资合计约6428亿元,较2020年下降13%,累计增速达到2018年后低点。其中,海外方面,今年1-7月累计发债折合人民币约2033亿元,同比下降约29%,房企海外融资规模占比降至32%,为2017年以来最低。

记者注意到,7月下旬,中资房企美元债务出现普遍下降,其中融创、郑融等多家中资房企美元债务降幅创纪录。RealData指出,由于投资者信心下降,部分房地产企业境内外信用债发行受到一定阻碍,尤其是境外债券市场,没有明显的利好趋势,不确定性较高的预期仍将维持。

在融资端受阻的同时,7月房企到期债务重回1000亿元以上,房企11月到期债务净额连续为正。RealData数据显示,2021年7月,房企境内外债券融资到期债务约1158亿元,环比增长29.2%,同比增长12.6%。房企到期净债务210亿元,偿债压力依然较大。

记者了解到,融资新规后,新发行债券规模连续11个月小于到期债务规模。“三线四档”和银行、金融机构对房地产贷款的集中管理,金融调控效果明显。与此同时,房地产信托等其他非标融资余额也在持续下降。在房地产行业调控依然从紧的情况下,到期净负债可能长期保持正值。

7月海外债券融资平均票面利率环比下降83个基点。

从票面利率来看,RealData发布的《7月房企融资月报》显示,7月份境内外债券融资票面利率波动较大,票面利率呈现结构性分化。其中,7月国内债券融资平均票面利率为4.16%,较上月下降34个基点;7月海外债券融资平均票面利率为7.00%,较上月下降83个基点。

RealData指出,由于资本市场环境趋紧,投资者信心下降,近期部分房企境内外信用债价格和利率波动较大。7月国内发债主体66%为国有企业,这些企业平均票面利率为3.58%,拉低了7月国内债券利率。海外债券利率也面临分化的局面,国企首息和洋息分别为3.25%和2.70%;惠晶和尚坤的民间融资利率分别为12.50%和12.25%。

值得注意的是,房地产已经成为中国美元债务的风暴眼,违约事件频发。例如,2月份,河北房企违约,截至6月底,德

中国程心国际认为,随着2020年上半年低基数效用的减弱以及调控政策的持续影响,预计2021年下半年商品房销售增速较2021年上半年有所放缓,房地产金融监管将继续加强。信贷环境趋紧、投资者信心不足将进一步加大房地产企业的再融资压力,融资环境的收缩也将加大债务集中度高、到期压力大的房地产企业现金流紧张的可能性。

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