各位看官，熊熊，各路投资者，请加紧准备金融投机的故事。在过去的几个月里，特斯拉的估值一直是一个有争议的话题，其股票也成为很多人关注的焦点。个人和大型投资公司都希望利用汽车制造商的尖端技术用于汽车行业，其中一些是基于个人对特斯拉使命的信念，另一个是潜在的终身看涨的市场机会。
特斯拉进入了恐惧、不确定和怀疑(FUD)的巅峰，部分原因是它的受欢迎程度在过去几年里急剧上升。最近，它因其高质量的中型轿车Model 3而闻名，该车不仅在上一财季销售了所有其他同类车型，而且在电池动力方面也是如此。然而，尽管对手散布FUD，卖空者可能操纵市场，但另一个经常被忽视的巨大威胁是过度自信。让我们坐在扶手椅上，仔细评估行业是否准备好支持特斯拉市值的大幅增长。
索赔
早在2月份，ARK Invest首席投资官凯瑟琳伍德(Catherine Wood)就宣布了他的机构对特斯拉股票的目标价。ARK声称，特斯拉的股价可能接近历史最高水平(ATH)，远高于该公司整个存在期间的市值：4000美元。虽然任何一家成功的公司成长和升值都是正常的，但即使是特斯拉的首席执行官埃隆马斯克(Elon Musk)也指出，该公司的股价高于其应有的水平，而且那只是在去年。
经过数月的沉默，直到马斯克在推特上宣布，他有一个以每股420美元的价格将公司私有化的潜在计划，这一举动终于引发了SEC的调查，受到了股东的支持和反对。这促使伍德发表公开信，劝说马斯克将特斯拉私有化，并提供估值预测，以证实该公司的说法。
伍德一直保持着这样的立场，即如果牛市有助于将这家目前不盈利的公司推向投资者财务充裕的边缘，方舟预计特斯拉的股价将在未来五年内达到4000美元。当然，这是ARK对公司最好的案例。相同时间框架的保守熊市目标是700美元，这给了投资者相当大的投机区间，尽管毫无疑问这是一个相当可观的盈利预测。
市场
为了澄清这些说法，ARK每股4000美元的最佳情况目标是将估值提高近1200%，这与2017年的比特币泡沫(ARK买的比特币泡沫，据说不到250美元)类似。这将使特斯拉的市值接近7000亿美元，是丰田的3倍多。截至2018年5月，全球十大汽车制造商总价值约为7560亿美元；如果这些数字在理论上保持不变(减去ARK的最佳情况预测)，特斯拉的市值将占十大汽车制造商总财富的49.7%，该公司将成为美国市值第五高的公司。
这就是7000亿美元的估值与“前十”相比是如何叠加的
ARK预计，随着汽车制造商获得越来越多的生产和交付汽车的功能，这部分财富将会积累起来。该公司认为，特斯拉的年销量将从每年近12.7万辆增加到160万辆，其年汽车收入将从137亿美元增加到816亿美元，其毛利率将增加到行业最高水平，达到30%，这可能是由于更好的规模经济。
制造商当前季度毛利率
目前，特斯拉正在寻求每周生产1万辆Model 3s的年终目标。虽然很多人对此持否定态度，但这一数字令人鼓舞，有望实现交付。到2018年底，这将产生520，000辆Model 3s的相对产量。此外，根据2018年第一季度的交付数据，人们可能会推测，特斯拉更高端的产品Model S和Model X可能会再占10万辆的销量。没有未发布的商用跑车或半挂卡车的数据。尚不清楚ARK是否计划增加车辆需求以增加98万辆汽车，或者是否计划增加车辆供应。
事实上，财富集中在特斯拉周围的不仅仅是电动汽车。该公司已经吸收了其总体规划中涉及的其他项目的责任(和债务)，如通过太阳能城市及其电力存储部门的可持续能源。然而，ARK真正看到新资金的地方是该汽车制造商新兴的出行即服务(MaaS)平台，包括其专注于为主流拼车服务和物流运输行业带来更先进的车辆自主性。
工业
为了在ARK设定的预期期限内达到完全的商业实用性，我们必须考虑行业的现状。简而言之；真是一团糟。
事实上，方舟不太可能在2022年实现完全无人驾驶商业化，因为不仅要快速可靠地改进现有技术，还必须进行繁琐的测试，以确保其实用性，并解决迫在眉睫的安全和功能障碍。
特斯拉在半自动驾驶(也就是所谓的自动驾驶)上投入了大量资金，最终目标是实现全自动驾驶。对于大多数车主来说，只需要软件更新即可。与Waymo和优步在自己的开发中使用激光雷达和其他技术不同，特斯拉专注于被动光学图像识别的使用，可以在车辆上安装多达八个摄像头。此外，Telsa使用无线电波或雷达来绘制周围环境的地图，而不是激光雷达冰球发出的光脉冲。按照马斯克的说法，这种情况是“昂贵、丑陋和不必要的”。
如果特斯拉能够在不更换任何其他硬件的情况下，改进其完全自动驾驶(FSD)平台，那么它很容易在游戏中大放异彩，只要行业能够很好地合作；我们以后再讨论。
不幸的是，它的时间表似乎与ARK对未来五年准备和部署的预测不一致。实际上
，马斯克的团队仍在努力开发核心功能，而这些功能甚至在远程准备投入使用之前都需要经过广泛的测试。特斯拉网站上写道：“请注意，自动驾驶功能取决于广泛的软件验证和监管批准，可能会因司法管辖区而异。” “不可能确切知道何时上述功能的每个元素何时可用，因为这高度依赖当地监管部门的批准。”
规定
正如上述FSD免责声明所指出的，即使成功的开发也不能保证可用性的时间表。这主要是由于缺乏围绕整个主题的正式和完整的立法。联邦法规仍然缺乏理事机构塑造未来自治所必需的强制性指导。
即使是参与程度最高的制造商，也仍然无法就确保安全性和定义工作功能自治级别的标准达成一致，从而导致专有的车辆间通信系统被迫流通，并希望市场份额将成为某些实际标准的唯一决定者。但是，如果像SAE和ITU这样的制造商和工程组织都不能就编纂达成共识，那么该行业将有效地使自己陷入困境，同时还存在在过渡时期伤害个人的风险。
正如The Drive的总编辑Alex Roy所说的那样，“您无法修复已损坏的分类法。”
未来
我不会将对任何公司的未来增长预测称为猜谜游戏，但整个行业是一个相当新的行业。对于特斯拉及其投资者而言，幸运的是，这家汽车制造商通过实质上将电动汽车的采用简化为现代社会而赢得了声誉，而这种情况的发生在几年前是无法想象的。如果技术发展的所有条件，立法指导和品牌之间的联系恰好没有任何可预见的缺点，那么ARK的预测就可以成立了，但这在很大程度上取决于大量假设。
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